[9편] 반도체 장비주 분석 - 원익IPS와 테스, 소부장 핵심 종목의 모든 것

안녕하세요 부자근육캥거루입니다.

삼성전자와 SK하이닉스는 우리가 잘 아는 반도체 대표주입니다.
하지만 실제로 반도체 산업은 이 대기업들이 만드는 칩 앞단과 뒷단에 수많은 협력 업체가 얽혀 있습니다.

그중 장비를 만드는 기업들이 바로 반도체 장비주입니다.
오늘은 국내 장비주 중에서도 실적과 기술력을 모두 갖춘 원익IPS와 테스를 중심으로 분석해보겠습니다.

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반도체 장비 산업의 역할과 구조

반도체 칩 하나가 만들어지기까지는
웨이퍼 증착, 식각, 노광, 세정, 검사 등 수백 개의 공정이 필요합니다.

공정 단계	주요 장비
증착 (Deposition)	원익IPS
식각 (Etching)	테스
노광 (Lithography)	ASML (독점)
세정 (Cleaning)	PSK 등

 

이처럼 장비 없이는 반도체 생산 자체가 불가능하며,
삼성전자·SK하이닉스가 설비 투자(CAPEX)를 하면 가장 먼저 수혜를 받는 종목군이 바로 장비주입니다.

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원익IPS 분석: 증착 장비의 강자

• 주요 고객사: 삼성전자
• 제품군: PECVD, ALD 등 증착 장비
• 2024년 매출: 약 1조 1천억 원
• 영업이익률: 약 13%
• PER(2025E): 약 12배

원익IPS는 삼성전자 파운드리 라인에 공급하는 증착 장비의 독보적인 업체입니다.
최근에는 AI 반도체, HBM 전용 라인에 납품을 확대 중입니다.

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테스 분석: 식각 장비 중심의 성장주

• 주요 고객사: SK하이닉스, DB하이텍
• 제품군: 식각 장비 (DRIE 등)
• 2024년 매출: 약 5,700억 원
• 영업이익률: 약 16%
• PER(2025E): 약 11배

테스는 미세공정 대응 능력에서 빠르게 두각을 나타내는 장비주입니다.
최근 중국향 매출 증가와 함께 고부가가치 DRIE 식각 장비 수요가 늘어나고 있습니다.

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두 기업의 실적 비교 및 수익성

구분	원익IPS	테스
매출 (2024)	약 1.1조 원	약 5,700억 원
영업이익률	13%	16%
기술 포지션	증착	식각
주요 고객	삼성전자	SK하이닉스, DB하이텍

 

두 기업 모두 반도체 업황의 영향을 직접적으로 받으며,
특히 HBM, AI 반도체 수요가 장비 발주로 이어질 때 실적이 빠르게 개선됩니다.

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반도체 업황과 동행성 분석

장비주는 업황과 매우 높은 동행성을 가집니다.
즉, 삼성전자와 SK하이닉스가
“앞으로 투자하겠다”고 말하면
가장 먼저 실적이 오르는 게 장비주입니다.

• 삼성전자: 평택 파운드리 증설 + HBM 라인 투자
• SK하이닉스: M15X 공장 투자, 청주 HBM CAPEX 확대

이러한 흐름 속에서 원익IPS와 테스는 상반기 대비 하반기 수주 증가가 확실시되고 있습니다.

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투자자 관점 요약 및 전망

• 원익IPS는 삼성전자 장비 벨류체인 투자자에게 안정적인 대안
• 테스는 중소형 장비주 중 실적과 성장성 모두 갖춘 유망주
• 밸류에이션은 양사 모두 2025년 실적 기준 PER 11~12배 수준으로 부담 없는 가격대

단기 변동성은 존재하지만,
장기적으로 봤을 때
소부장 핵심주로서 투자 포트폴리오의 일부로서 가치 충분합니다.

 

*경제 정보를 분석하여 전달드릴 뿐 직접적인 투자를 권유하지는 않습니다. 투자는 신중해야하고 언제나 본인의 선택입니다.