2025년 반도체 유망주 완전분석 13편: LX세미콘 주가 전망 – 자동차·디스플레이 모두 품은 국내 최대 팹리스

 

안녕하세요 부자근육캥거루입니다.

2025년 현재, 시스템 반도체의 중요성이 과거 어느 때보다도 부각되고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 LX세미콘(108320)은 디스플레이와 차량용 반도체를 양축으로 하는 독특한 팹리스(Fabless) 기업으로 투자자들의 주목을 받고 있습니다. 특히 LG그룹 계열의 반도체 회사라는 점과, 미래차 성장성에 직결된 포트폴리오는 중장기적으로 큰 모멘텀이 될 수 있습니다.

1. 기업 개요 – LG DNA를 계승한 시스템 반도체 설계 전문기업

LX세미콘은 1999년 LG그룹에서 분사된 시스템IC 설계 전문기업으로, 2021년 LX홀딩스 출범에 따라 LX그룹 소속이 되었습니다. 주요 제품은 디스플레이 구동칩(DDIC), 자동차용 MCU·센서 IC, 이미지 신호 처리 칩(ISP) 등입니다.

• 본사: 대전광역시
• 주요 고객: LG디스플레이, 글로벌 TV 제조사, 자동차 전장 부품사
• 사업 영역: 팹리스 (설계전문), 위탁생산은 TSMC 및 국내 파운드리 활용

과거에는 TV 및 스마트폰 디스플레이 중심이었지만, 최근 몇 년간 전장용 반도체 비중을 전략적으로 확대하고 있습니다.

2. 핵심 투자 포인트

① 자동차 전장 시장의 구조적 성장 수혜

LX세미콘의 미래는 단순한 디스플레이용 칩이 아니라, 전기차·자율주행차에 탑재되는 차량용 반도체에 있습니다. 2024년 기준 차량용 매출 비중은 약 28% 수준으로, 2025년에는 35% 이상 확대될 것으로 예상됩니다. 특히 차량용 SoC, DC-DC 컨버터 제어용 IC 등에서 LG전자 전장부문(VS사업부), LG이노텍 등과의 시너지가 기대됩니다.

② OLED·QD디스플레이 확산에 따른 DDIC 수요 견조

기존 TV 및 모니터, 모바일 디스플레이 시장에서도 OLED 패널 확대에 따라 고사양 DDIC 수요는 계속되고 있습니다. LG디스플레이 외에도 중국 BOE, TCL, Visionox 등과의 협업이 진행되며 해외 매출 비중도 증가 중입니다.

③ 영업이익률 회복 및 리레이팅 기대

2022~2023년 일시적인 수요 둔화로 실적이 위축됐지만, 2024년 하반기부터 영업이익률이 회복세를 보이고 있으며, 2025년에는 17% 수준의 영업이익률로 정상화가 기대됩니다. 이에 따라 주가 또한 재평가 구간 진입 가능성이 있습니다.

3. 2025년 5월 기준 실적 및 재무 지표

항목	수치 (2025.5.30 기준, Google 금융)
주가	97,200원
시가총액	약 2조 6,000억 원
EPS (주당순이익)	6,400원
BPS (주당순자산)	48,200원
PER	약 15.2배
PBR	약 2.02배
ROE	약 13.2%
배당수익률	약 1.8%

PER 15배는 국내 팹리스 평균 수준이나, 이는 전장용 반도체 비중 증가에 따른 성장 프리미엄이 반영된 수치입니다. PBR 2배 이상은 향후 수익성 유지 시 주가 재평가가 가능함을 시사합니다.

4. 리스크 요인

1. 고객 다변화 한계
   주요 매출이 여전히 LG디스플레이에 집중되어 있어 수요 변화에 따른 실적 변동성이 존재합니다.
2. 경쟁 심화
   차량용 반도체 시장은 NXP, Infineon, 르네사스 등 글로벌 메이저 기업과의 경쟁이 심화되고 있으며, 설계 단가 압박도 존재합니다.
3. TSMC·DB하이텍 등 외주 생산 의존도
   파운드리 수급 불균형 시 공급 병목 발생 가능성이 있으며, 원가 상승 요인이 될 수 있습니다.

5. 투자 의견

LX세미콘은 구조적으로 ‘팹리스 전환기’에 있는 저평가 성장주라고 판단합니다. 기존의 디스플레이 중심 비즈니스 모델에서 자동차 전장 중심으로 확장되는 과정은 시간이 소요되겠지만, LG그룹의 산업 네트워크, TSMC 기반의 안정적인 위탁 생산 체계, 전장용 반도체라는 중장기 테마성 수혜를 고려할 때, 향후 성장이 기대됩니다.

특히 ROE가 13%를 상회하고, 매년 배당을 지급하고 있다는 점은 보수적인 투자자에게도 긍정적인 요소로 작용합니다. 다만 단기적으로는 PER이 15배 수준에 형성되어 있어, 2025년 실적 개선이 실제로 나타나는지가 핵심 변수가 될 것으로 보입니다.

향후 전장용 반도체 비중이 확대되고, 고객사가 LG디스플레이 외로 다변화되는 시점에는 시장 내에서 본격적인 밸류에이션 재평가(리레이팅)가 가능할 것으로 판단합니다.

따라서 저는 LX세미콘을 중장기 성장형 포트폴리오에서 ‘비중 확대 고려’ 종목으로 평가합니다.

 

*경제 정보를 분석하여 전달드릴 뿐 직접적인 투자를 권유하지는 않습니다. 투자는 신중해야하고 언제나 본인의 선택입니다.