[반도체 관련주 4편] 테스 주가 전망- 전공정 증착 장비의 조용한 강자

안녕하세요 부자근육캥거루입니다.
테스는 반도체 전공정 장비 분야에서 PECVD(플라즈마 화학 기상 증착)와 GPE(가스 위상 식각) 장비를 주력으로 생산하는 국내 기업입니다.
삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 제조업체를 고객사로 두고 있으며, 메모리 반도체의 고도화와 함께 장비 수요가 증가하고 있습니다.

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1. 기업 개요

• 설립: 2002년
• 상장: 2008년 코스닥
• 본사: 경기도 용인시
• 주요 사업: 반도체 전공정 장비 제조 (PECVD, GPE 등)
• 주요 고객사: 삼성전자, SK하이닉스 등

테스는 반도체 제조 공정 중 박막 형성과 식각 공정에 필요한 장비를 개발 및 공급하며, 지속적인 기술 개발을 통해 시장 점유율을 확대하고 있습니다.

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2. 실적 현황 (연결 기준)

구분	2023년	2024년	2025년(E)
매출액	2,401억 원	2,730억 원	3,100억 원
영업이익	385억 원	382억 원	450억 원
영업이익률	16.0%	14.0%	14.5%

 

2024년에는 DRAM 및 NAND 플래시 메모리의 고도화에 따른 장비 수요 증가로 매출이 증가할 것으로 예상되며,
2025년에는 AI 및 고성능 컴퓨팅 수요 확대에 따라 추가적인 성장이 기대됩니다.

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3. 주가 및 투자 지표 (2025년 5월 기준)

• 현재 주가: 약 23,050원
• 시가총액: 약 4,458억 원
• PER (2025E): 약 10.45배
• PBR: 약 1.20배

현재 주가는 실적 대비 저평가되어 있으며, 향후 실적 개선에 따른 주가 상승 여력이 있습니다.

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4. 투자 포인트

메모리 반도체 고도화에 따른 장비 수요 증가

• 3D NAND 및 DRAM의 미세화 공정에 필요한 PECVD 및 GPE 장비 수요 증가

AI 및 고성능 컴퓨팅 수요 확대

• AI, 빅데이터, 자율주행 등 고성능 컴퓨팅 수요 증가로 인한 반도체 수요 확대

기술력 기반의 경쟁력 강화

• 지속적인 연구개발을 통한 장비 성능 향상 및 고객 맞춤형 솔루션 제공

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5. 리스크 요인

• 고객사 투자 지연 가능성
  • 글로벌 경기 둔화로 인한 고객사의 설비 투자 지연 가능성
• 기술 변화에 대한 대응 필요
  • 반도체 제조 공정의 빠른 기술 변화에 대한 지속적인 연구개발 필요

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6. 투자 전략 제안

• 매수 전략: 현재 주가는 실적 대비 저평가되어 있어, 중장기적인 관점에서 분할 매수 전략이 유효합니다.
• 목표 주가: 2025년 예상 실적 기준 PER 12배를 적용하면, 목표 주가는 약 27,600원으로 설정할 수 있습니다.

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요약

• 테스는 반도체 전공정 장비 분야에서 PECVD와 GPE 장비를 주력으로 생산하는 국내 기업입니다.
• 메모리 반도체의 고도화와 AI 및 고성능 컴퓨팅 수요 확대에 따라 장비 수요가 증가하고 있습니다.
• 현재 주가는 실적 대비 저평가되어 있으며, 향후 실적 개선에 따른 주가 상승 여력이 있습니다.

*경제 정보를 분석하여 전달드릴 뿐 직접적인 투자를 권유하지는 않습니다. 투자는 신중해야하고 언제나 본인의 선택입니다.